從前，在丹麥住著一對農民夫婦，他們有很好的農場，農場一直都很興旺，他們成了有錢人，但遺憾的是他們沒有孩子。夫婦倆時常為沒有孩子來繼承他們的財產而感到難過。
有一年，他們養了一頭非常可愛的小牛，取名彼得。夫妻倆從來沒有見過這麼可愛的小牛，它那麼漂亮，那麼聰明，對它說什麼它都能聽懂。小牛兒還特別溫順，給夫妻倆帶來了無限樂趣。他們非常喜歡它，把它當自己的孩子一樣疼愛著。
有一天，農民對妻子說：“我在想，能否讓咱們的教區執事教彼得說話，如果行的話，我們就可以收養他為兒子，讓他繼承我們所有的財產。”
“噢，我也不知道行不行，”妻子說，“不過咱們教區執事可有學問了，我還是比較相信他能教會彼得說話，因為彼得實在是太聰明瞭!至少，你可以去問問他吧!”
農民來到執事那裡，問他是否能夠教他們的小牛說話，因為他們非常非常希望讓小牛成為繼承人。
執事環顧周圍，見沒有人偷聽，就對他說：“是的，我很容易就可以做到，但是你不能對任何人說。這件事必須悄悄地進行，一定不能讓神父知道，否則我可就麻煩了，因為這是被禁止的。而且你們還得花一些錢，得買一些很昂貴的書。”
這沒關係，農民說，花多少錢他們都不在乎。執事要一百美元，作為買書的第一筆錢。農民也發誓一定不會告訴任何人，並且晚上才帶牛兒過來。
他當場就把一百美元給了執事。到晚上的時候他把小牛帶過來，執事也許諾一定會盡全力。一週後，他又來到執事那裡，打聽小牛的情況。可是執事說他可不能見彼得，不然等他走了，彼得會很想念他，就會把所學到的東西全都忘掉。他現在學習進展很好，但又需要一百美元，還得買更多的書。農民身上帶著錢，就又給了執事一百美元，然後滿懷希望地回家去了。
又過了一個星期，農民又來了解彼得的學習進展。
“進展很好。”執事說。
“我想他還是不會說什麼吧?”農民問道。
“噢，會說一點了，”執事回答，“他現在會說‘哞’了。”
“你認為他會繼續學習嗎?”農民問。
“會的，”執事說，“但是我還需要一百美元買書。僅靠已有的書，彼得是沒法學好的。”
“噢，好，”農民說，“該花的就得花。”
於是他又給了執事第三個一百美元買書，還為彼得準備了一桶上好的麥酒。可執事自己喝了麥酒，讓牛兒喝奶，他覺得這真是好極了。
幾周過去了，農民沒再去詢問小牛的情況，他怕執事又要一百美元，得花這麼多錢，他心裡開始不舒服了。而執事這時覺得牛兒已經長得足夠肥了，於是就殺了它。把牛肉都剝出來後，執事穿上他的黑衣服，來到農民家。
打過招呼，他就問道：“彼得回來了嗎?”
“沒有啊，他沒回來，”農民說，“他不會是逃跑了吧?”
“我希望他不會這麼可惡，”執事說，“我教他可費了太多的心血，還花錢在他身上，我自己至少花了一百美元為他買書。他現在想說什麼話都可以了，今天他說很想見見父母。我想讓他高興高興，可又擔心他自己找不到回家的路，於是我去收拾一下準備陪他回家。但等我出來的時候，彼得自己已經先走了。我還以為他回來了呢，而他現在沒回家，那我也不知道他去哪裡了。”
眼看著彼得就可以讓他們享有無盡的快樂，卻就這樣不見了，想到還為他的學習花了那麼多錢，夫妻倆傷心極了。最糟糕的是，現在他們沒有了繼承人!執事一個勁地安慰著他們，他說彼得這樣做他也很難過，本來他是可以因為教出這樣的學生而獲得很高榮譽的。也許彼得只是迷路了，下個禮拜天他將在教堂詢問大家，看有沒有人見過他。然後他向夫妻倆說了再見，就回家去享用香噴噴的烤牛肉去了。
執事這段時間正好訂了一份報紙，一天他在報紙上讀到一則關於一位商人的訊息，這位商人剛到遠方一座小城安頓下來，而他的名字碰巧就叫彼得牛牛。他揣上報紙，來到農民夫婦那裡，他們因為失去繼承人一直悲傷不已。他把那段訊息念給他們聽，然後說：“現在我只是想知道這會不會就是你們的牛牛彼得呢?”
“噢，是的，當然是他，”農民很興奮，“還會有誰呢?”
妻子也激動地衝著丈夫大聲叫道：“你必須馬上出發，找他去，一定是他，我百分之百地肯定是他!多帶些錢，他現在成了商人了，說不定就需要現金，誰知道呢!”
第二天，農民揹著一口袋錢，帶了些三明治，叼著菸斗，就向著報紙上講的那個小城出發了。這個地方可夠遠的，他花了很多天的時間才到達。他到小城那天，天剛亮，他找到報紙上講的那個地方，問商人是否在家。噢，他在家，那兒的人說，不過他還沒起床呢!
“這不要緊，”農民說，“我是他爸爸，帶我去他臥室吧!”
他被帶進了臥室，剛一看見商人，他立刻認出就是自己的牛牛彼得。一樣的寬額頭，一樣的粗脖子，一樣的紅頭髮，只是在其他方面他現在看起來像一個人了!他直接衝了過去，緊緊抱住商人：“噢，彼得!你媽媽和我剛讓你受到這麼好的教育，你怎麼就這樣走了，你知道媽媽和我有多難過嗎?快起來了，讓我好好看看你，好好跟你說說話!”
商人以為這是一個瘋子，想想覺得最好是冷靜地處理這事。
“好的，”他說，“我這就起來。”他鑽出被窩，迅速穿好衣服。
“哇!”農民興奮地叫道，“現在我明白執事有多聰明瞭。瞧他把你調教得，你現在看上去跟人的樣子可是一模一樣的了!如果不知道的話，絕對想象不到你竟然是咱家那頭紅母牛生的!現在就跟我回家好嗎?”
“還不行呢，”商人說，“目前還沒有時間，我正做一樁大買賣呢!”
“可是你立刻就會擁有一個大農場，知道嗎，”農民說，“我們老人總得休息了。不過，如果你願意經商，你當然可以繼續做。那你還需要什麼嗎?”
“哦，是的，”商人說，“我現在太需要錢了，商人做生意總是要用錢的。”
“這我太能懂了，”農民說，“畢竟你是白手起家。我帶了些錢來，你先用著。”他把口袋裡的錢全都倒在桌上，桌上鋪滿了錢。
商人一見，哇，原來這人還不是一般的人呢，這才用好語氣跟他說話，還請他住些日子再走，說這樣他們才有更多的時間好好說說話。
“很好啊，”農民說，“但是你必須叫我爸爸。”
“我的父母都已經去世了。”彼得牛牛說。
“這我知道，”農民說，“你的親生爸爸去年米迦勒節時被賣到了漢堡，而你的親生媽媽今年春天生小牛的時候死了。但我妻子和我已經把你收養為我們的兒子了，你是我們唯一的繼承人，所以你必須叫我爸爸。”
彼得牛牛可願意叫他爸爸了，這樣他就可以擁有那所有的錢了。而且，農民在回家前還立好了遺囑，把他們所有的一切都留給了他。農民回家後，把整個過程都告訴了妻子。
妻子可高興壞了，這個彼得牛牛還真就是他們的小牛牛彼得呢!
“你現在必須馬上去告訴執事，”她說，“然後把他花在咱們兒子身上的那一百美元還給他。這些錢讓他賺可太值了，他可是為我們教出了兒子，教出了我們的繼承人啊!”
農民很是贊同妻子的話，他到執事那裡，為他所做的一切表示感謝，還給了他兩百美元。然後，他賣了農場，和妻子一起來到小城他們親愛的兒子那裡。他們把全部財產都給了他，並一直和他住在一起，直到他們老去。