很久很久以前，有一個國王，他有三個女兒。她們都很美麗，小女兒是三姐妹中最美麗的一個。
一天，她們的父親要到一個很遙遠的地方去。臨行，小女兒要求父親一定給她帶回野花做的花環。
國王要回家了，想起要給每個女兒帶份禮物回家的事。於是，國王親自走進一間珠寶店，為大公主買了條漂亮的項鍊;接著，他來到一間豪華的店鋪，為二公主買了一件用金線和銀線織成的裙子，可是，不論在花店還是在集市上，他都沒有見到小女兒想要的野花花環，只得起程。
路上，國王要穿過一片茂密的森林。距離自己的王宮還有大概四英里的路程時，他看見一匹白狼蹲在路邊，那狼的頭上居然戴著一隻野花做的花環。
於是國王命令馬車伕下車，去把白狼戴的花環拿來。不過，那頭狼聽見國王的命令，說起話來：“國王陛下，我可以給您這花環，不過要有些回報。”
“你想要什麼?”國王答道，“作為交換，我很樂意給你一大筆財富。”
“我不要什麼財富，”狼回答，“在您回城堡的路上，誰第一個遇見您，您就把他賜給我就可以了。三天之後我會來拿的。”
國王暗自想道，我離家還有好遠呢，肯定會在路上碰見什麼動物、小鳥之類的，這樣的許諾沒有什麼大不了的。於是便答應遵守約定，拿走了花環。奇怪的是，這一路上沒見到任何活物，他剛進宮門，就見到小女兒正等在那裡，歡迎他回家。
晚上，國王想起他的承諾，非常難過。他把事情原委告訴王后，她也傷心地落淚了。小公主問他倆為什麼這麼傷心，父親便告訴她，自己為了給她帶一個野花花環回家，付出了巨大的代價，因為三天後一匹白狼就要來帶走她，他們就再也見不到她了。不過，王后左思右想，終於想出了一個辦法。
王宮裡有個女僕，和小公主年齡身高都相仿。王后讓她穿上小公主的漂亮裙子，決定把她交給白狼，心想反正狼也分辨不出她們的差別。
第三天，白狼來到王宮的院子，走過長長的臺階，來到國王和王后坐著的宮殿。
“我是來讓您兌現自己的承諾的，”他說，“請把您的小女兒給我。”
國王便命人把那女傭帶來見他，白狼對她說：“騎到我的背上來，我帶你到我的城堡去。”說著讓她騎到背上，離開了王宮。
當他們來到狼與國王相遇，並將花環給國王的地方時，狼停下來，要她從背上下來，好休息一小會兒。
他們在路邊坐下。
“我想知道，”狼說，“要是這片森林歸你父親所有，他會做什麼?”
那女傭回答：“我的爸爸是個窮人，所以他會砍倒所有的樹，把它們都鋸成木板，把木板都賣掉，我們就再也不會受窮了，永遠都有充足的吃的。”
狼弄清楚了她不是真正的公主，就把女僕帶回王宮。他生氣地闖進國王的房間，說道：
“馬上給我真正的公主!你要是再敢騙我，我將掀起一場暴風雪，颳倒你的王宮，把你們統統埋在廢墟里!”
國王王后不停地流淚，卻想不出任何對策，只得召來小女兒，國王對她說：“我最可愛的孩子啊，你只能和白狼走了，因為我已答應過把你送給他的，我必須遵守自己的諾言。”
公主開始做離家的準備，她首先到自己的房間，拿上那個野花花環，帶著它上路，白狼把她馱在背上就走了。當來到狼和女僕一起休息過的地方時，他讓公主下來，在路邊休息一小會兒，接著白狼對她說：“我想知道，要是這片森林歸你父親所有，他會做什麼?”
小公主回答：“我的父親會砍掉所有的樹木，把這裡變成一座漂亮的公園，到了夏天的時候，他就可以帶上隨從們，在這兒的草坪上散步。”
“這才是真正的公主。”狼自言自語道。他大聲說道，“再騎到我的背上來吧，我要帶你回我的城堡。”
她坐到他背上，狼就開始在森林裡飛快地穿梭，他跑啊跑啊跑啊，終於在一座氣派的莊院前停下來，這座院子有著巨大的門。
“這是座漂亮的城堡，”公主說著便走了進去，“要是離我的父母近一些，該多好啊!”
白狼回答道：“每年年底，我們都會去看望你的父母。”
話音剛落，毛茸茸的白皮就從白狼背上滑落下去，公主看見他根本不是一隻狼，而是一位非常英俊的青年，既挺拔又魁梧。
他牽起她的手，帶她登上城堡樓梯。
半年後的一天，他走進她的房間，說：“親愛的，你得準備參加一場婚禮。你的大姐要結婚了，我要帶你回你父親的王宮。婚禮結束時，我會來接你回家。到時我會在門外吹口哨，你一聽見我的口哨聲，就不要理會你父母說什麼，趕緊離開舞池和宴會，馬上到我身邊來，因為如果我不帶著你回來，在森林裡，你一個人肯定會迷路的。”
公主準備好後，看見青年又披上白色的皮毛，變回白狼的模樣。白狼把她馱在背上，來到她父親的宮殿，然後把她留在那裡，就走了。到了晚上，白狼來接她。它等在宮門外面，發出一聲長而響亮的哨音。公主跳舞正跳到一半，聽見哨聲，便馬上來到他身邊。
又過了半年，青年以白狼的模樣走進她的房間，說：“親愛的，你得準備參加你二姐的婚禮。今天我會送你去你父親的王宮，我們將在那兒一直待到明天早上。”
於是他們一同前往參加婚禮。晚上，當兩人單獨在一起時，他拋下皮毛，又從狼變回了英俊青年。他們並不知道，公主的母親當時就躲在房間裡。她見到放在地上的狼皮，就派一個僕人悄悄拿走狼皮，把它放在廚房的爐火裡燒掉了。火焰一碰到狼皮，就響起一聲可怕的雷鳴，白狼被一陣旋風裹著，消失在王宮門外，被獨自吹回了自己的城堡。
小公主心碎了，整夜痛哭不止。第二天一早，她出發尋找回白狼城堡的路，可是她在森林裡找來找去，卻怎麼也找不到可以回城堡的路。她在森林走了十四天，睡在樹下，以野果和草根為食，最終她來到一所小房子前。她開門走進去，看見風獨自坐在房間裡，便對風說：“風啊風，你看見白狼了嗎?”
風回答：“我整日整夜地在世界各地吹著，剛剛才回到家。我沒見到過白狼。”
不過風給了公主一雙鞋，告訴她，穿上這鞋，可以一步走出一百英里。於是公主像風一樣地在空中行走，遇到了一顆星星，她對星星說：“星星，星星，請你告訴我，你看見白狼了嗎?”
星星迴答：“我整晚整晚地閃著光，沒有見到他。”
不過星星也給了公主一雙鞋，還告訴她，穿上這鞋，一步便可以走出兩百英里。公主穿上星星送的鞋，走到了月亮上，她說：“親愛的月亮，你看見白狼了嗎?”
月亮回答：“我整夜整夜地在天空中航行，剛剛才回到家。我沒有見到他。”
不過月亮也給了公主一雙鞋，穿上這鞋，可以一步走出四百英里。於是公主走到了太陽的身邊，她對太陽說：“親愛的太陽，你看見白狼了嗎?”
太陽回答：“是的，我看見過他。他有了新的新娘，因為他以為是你離開了他，永遠不會再回來了，他現在正在籌備婚禮。不過我會幫助你的。這裡有一雙鞋，穿上它，你可以在玻璃和冰上行走，還可以爬上最陡峭的懸崖。這兒還有一個紡輪，你可以用它把苔蘚紡成美麗的綢緞。你離開這裡，會遇到一座玻璃山。穿上我給你的鞋，可以很容易地翻過山去，在山頂上，你可以看見白狼的宮殿。”
於是公主出發了，不久就來到了玻璃山的腳下，正如太陽所說，她在山頂果然看見了白狼的宮殿。
公主化裝成一位老婦人，沒人能認得出她，還用一塊披巾包住頭。宮殿里正在為第二天的盛大婚禮做準備，打扮成老婦的公主於是取出紡輪，開始把苔蘚紡成綢緞。她正紡著，新娘從旁經過，看見苔蘚變成了美麗的綢緞，就對老婦說：“老人家，我想要您的這個紡輪。”
公主回答：“我可以給你，只是今晚你要讓我睡在王子門外的墊子上。”
新娘說：“可以，你今晚可以睡在王子門外的墊子上。”
公主就把紡輪送給了她。當晚，為了避免被人認出，她用披巾裹住全身，躺在白狼門外的墊子上。當宮中所有人都睡著後，她就開始講述自己的經歷。
她說自己是三姐妹中最美麗的小公主，她的父親把她許配給一隻白狼。她還說了自己是怎樣先去參加了大姐的婚禮，不久又隨丈夫參加了二姐的婚禮，她的母親又是怎樣命傭人把白狼皮扔進廚房爐火裡燒掉的。
接著，她又說起自己在森林裡的遭遇。說起自己是如何一邊哭一邊尋找白狼的。還有風、星星、月亮和太陽是怎樣幫助她找到白狼宮殿的。白狼聽完了她全部的訴說，終於明白了這正是自己的前任妻子，她沒有背叛他，反而來找尋自己並且還經歷了重重磨難。
不過當晚他什麼也沒說，到了第二天，來自遙遠國家的許多國王和王子都前來參加婚禮。當全體貴賓都聚集在宴會廳時，白狼對客人們說道：“尊貴的國王和王子們，各位請聽我說。我曾經要過一位公主……”
聽著白狼王子的故事，所有的國王和皇室貴賓們都安慰他。
“但是，”白狼說，“事情不是我想的那樣，我以為她已經忘了我，再也不會回來了。沒想到她到處找我，我發誓，我們在一起了，將永遠不再分開。”
於是，他派人接來小公主，王子和公主一起向新娘道歉，心底善良的新娘成全了他們。而白狼王子當場為新娘招婚，選了一位在場的王子。
婚禮沒有浪費，兩對戀人一起慶祝了這美好的一刻。