從前，有一個名叫源兵衛的農民。他喜歡吹牛，並且能在被人拆穿牛皮後，仍然厚著臉皮，死不認輸。所以鄰居們都很討厭他。
一天，他到城裡去買一頭小母牛。臨走時，他老婆遞給他一根繩，叫他用這根繩子拴住牛頭牽回家來。臨出家門前，他老婆又再三告誡他路上要多加小心，千萬別把小母牛給丟了。源兵衛聽了，勃然大怒：“你說什麼！把牛丟了？我怎麼會把牛丟了呢？ 不是我吹，世界上誰敢偷我的牛？告訴你，多嘴的女人，敢偷我牛的人還沒有生出來呢！”說完，氣哼哼地帶著錢，進城買小母牛去了。
源兵衛在牛市裡東挑西選，累得滿頭大汗，終於滿意地買下了一條健壯的白色小母牛。他用繩子拴好牛頭，牽著往回家的路上走去。走著走著，走過了一個村子，源兵衛突然想起這個村子裡住著一個做鞋的老朋友。他看看天色還早，就想：“他可是我為數不多的朋友啊，我已經很久沒有見過他了，為什麼不到他家去坐坐，順便讓他看看我買的這頭小母牛哩！”
他牽著牛來到那個做鞋的老朋友家裡。老朋友相見，格外高興，這時，源兵衛的老毛病又犯了，他禁住向老朋友誇耀起來：“喂！老弟啊！你瞧瞧我買的這條小母牛！不是我吹，我敢說，你這輩子不會再見到比它更健壯的牛了！”
鞋匠是源兵衛的朋友，所以根本不把源兵衛的話當回事。可源兵衛的誇耀卻激怒了鞋匠那個年輕的小徒弟，他對源兵衛那副不可一世的態度很不服氣。於是就停下手裡的活計，譏笑起源兵衛來：“啊！您老人家的眼光真是太棒了！這頭誰見了都愛的小母牛竟讓您給買到了手！不過，您老可千萬要當心啊！別讓羨慕您走運的人把這頭小母牛給偷走了！”
源兵衛聽了更加得意起來，他鼓起眼珠子說：“不是我吹，誰敢偷我的牛？老實告訴你——小傢伙，世界上偷我牛的人還沒有生出來呢！再說它是我的牛，而我又是它最好的主人，它又怎麼會捨得離開我呢？”
不久，他告別了老朋友，又繼續牽著牛往回家的路上走。
他離開後不久，徒弟便氣憤地對師傅說：“師傅，這個人太狂了，應該給他一個教訓。我想把他的那頭牛偷來，師傅您看好嗎？”
鞋匠一聽，不禁笑了起來：“源兵衛是我的老朋友，吹牛和誇口是他的老毛病了，你真的能夠偷到他的牛，跟他開個玩笑，教訓他一頓也不錯。”
小徒弟一見師傅同意了，高興得蹦了起來。他立刻從鞋櫃裡拿了一雙做工精美的新鞋子，朝著源兵衛追去。
他從小路趕到了源兵衛的前頭，把手裡的一隻新鞋子丟在路上，然後躲到大路附近的草叢裡藏了起來。不一會，他就瞧見源兵衛牽著牛由大路得意洋洋地走來了。忽然，他聽到源兵衛驚喜地叫了聲：“啊！多漂亮的鞋子啊！”