從前，有個叫王恩的小夥子，家裡很窮，每天要到山上打柴去賣，換點米、面維持生活。
這天，王恩來到山上，把母親給烙的餅放在一塊大石頭上，進山去打柴。
中午，王恩餓了，回來吃餅，一看，少了一張，咋回事？他沒吃飽就回家了。他給母親說：“今天，我沒吃飽，明天，你就多烙一張餅吧！”母親照樣做了。
第二天，王恩來到山上，把餅放在石頭上，又去打柴，中午回來吃餅，發現少了兩張。這樣，一連幾天，王恩總是吃不飽。他下決心要看個水落石出。一天中午，王恩躲在一棵大樹後面觀看動靜。忽然看見一個半尺高的小老頭，頭上戴著雞蛋殼，正吃餅哩。王恩一個箭步上去，抓住小老頭說：“原來是你吃了我的餅！看我不把你活活摔死！”小老頭說：“小夥子，消消氣，我給你透露一個訊息，咱這裡快上大水了，你快回家扎木筏把！紮好後，就把東西搬到木筏上。你每天要到村南門上看石獅子的眼睛，如果石獅子的眼睛紅了，大水就來到了，你就趕快上木筏。大水來到後，你只許救四樣東西，日後對你有好處，千萬不要多救，救的多了，對你有害。”王恩聽了，便速速回家準備。
他用幾根木頭，紮了一個大木籠，把家裡所有的東西都搬到上面。就到南門去看石獅子。
這天中午，石獅子的眼睛紅了，王恩趕緊回到家裡，把母親背在木筏上。這時，大水果真來到了，一會平地裡就積了一丈多深。
這時，王恩看見水裡有一窩小老鼠淹得怪可憐，就把它們救上來。又過了一會兒，漂來一窩螞蟻，又把它們救上來。後來，又救了小喜鵲和一個小白蛇。他想，夠四樣了，不能再救了。
水越來越大，忽然王恩聽人喊救命，一看，是平時的好友史義，在一棵大樹上喊哩，王恩想救史義，但想起了小老頭的話，又停下來。村上的史義多次呼喊，王恩忍不住了，便把他救上來。
幾天後，大水下去了，王恩和史義回到家裡，為了維持生活，還得上山打柴。
一天，下起瓢潑大雨，王恩和史義到附近廟裡避雨。一陣雷鳴之後，一個青面獠牙的妖精揹著一個皇姑進廟避雨。王恩手急眼快，一斧子把妖精的脖子砍了個大血口子。妖精嗷地一聲揹著皇姑逃走了。
雨漸漸停了，他們順著血跡尋找妖精。在一個大樹林裡，有一個青石板，到這裡血跡就沒了。王恩和史義把青石板抬到一邊，一看，原來是一個無底黑洞，他們斷定這一定是妖精洞。
這時，皇帝也派兵馬前來捉拿妖精，但洞太深，無人敢下。無耐，皇帝只有下令，誰如救出。就把她嫁給誰。王恩問史義下否？史義不敢。王恩說：“還是救人要緊，你不下我下。”說罷，讓人找了幾根井繩結在一塊，拴上個大筐，上面繫著鈴當，王恩坐在筐裡，他對史義說：“如聽見鈴響一下，便是到了洞底，響三下，就是我們要上來，你們就快往上拉。”史義點頭答應。
王恩下了半天才到洞底，就晃了一下鈴當，上邊的人知道到底了。
他從筐裡出來，手握斧頭向洞裡走去。不一會，看見一個妖精把住洞口，他手起斧落，把守門的妖精砍死了。他繼續往裡走，洞裡邊明燈蠟燭。這時，王恩看見皇姑流著淚正給妖精用花椒水洗傷口哩，他給皇姑使了個眼色，聰明的皇姑對妖精說：“你快閉結實眼吧！別讓花椒把眼煞壞了。”妖精聽了，把眼閉得很緊。王恩趁機把妖精砍死。皇姑非常感激，王恩把皇帝許親的事告訴了她，皇姑點頭答應。
咋上去啊？如果兩個人一塊坐在筐裡，王恩感覺不好意思，他對皇姑說：“先讓你上去，我再上吧！”臨上之前，皇姑贈給王恩一隻玉鐲，王恩撕給皇姑一塊藍衫袖，作為定婚之物。隨後，便搖鈴上去。
在洞口等候的史義一看皇姑貌似天仙，便生了歹心，待皇姑回宮後，就用青石板蓋上了洞口。就冒充王恩到京城去找皇姑成親。到了皇宮，因為沒有定婚之物，被皇帝判決為欺君之罪，打入死牢。
再說，王恩在洞裡等了兩天，不見動靜，知道是史義使了孬心。他餓得頭暈眼花，忽然看見牆上用釘釘著一個小白蛇，背上貼著個紅紙條，嘴前邊放個小石頭，小白蛇不時用舌頭舔小石頭。王恩想：“我也舔一下試試看”。王恩用舌頭舔了一下，頓時覺得不渴不餓了，這樣，王恩就可以安心在洞裡等了。又過了兩天，小白蛇突然說話了：“誰救我，我救誰，誰救我，我救誰！”王恩聽了，非常高興，說：“小白蛇，我救你。”小白蛇說：“你把釘和紅紙條給我拿下來就行了。”王恩給它把釘和紅紙條拿下來。它從牆上下來說：“謝謝你的救命之恩，你摟住我的腰，合上眼，我就把你帶上去。”王恩說：“你的腰恁細，咋摟啊？”小白蛇說：“沒關係，你就摟吧！”王恩合上眼，摟住小白蛇的腰，真的，越摟越粗，最後，就跟大樹一樣粗啦。
一會兒，就聽耳邊呼呼風響，不多時，就來到了東海邊。小白蛇說：“告訴恩人，我就是東海龍王爺的小兒子，你跟我到龍宮住幾天吧！”王恩說：“中。”隨後，就跟小白蛇到了龍宮。龍王爺聽說王恩是兒子的救命恩人，十分感激，熱情地招待王恩。
王恩在龍宮住了幾日，要回家去，一是看望母親，二是要到皇宮把他和皇姑的親事定下來。小白龍為了報答救命之恩，叫父王贈給王恩一個寶葫蘆，對王恩說：“你如果在路上遇到大災大難，就請教寶葫蘆，它會幫忙的。”王恩說：“中，那我就走吧！”
王恩走了兩天，感覺實在累了，帶的錢也花完啦。咋辦哩？忽然，他想起寶葫蘆，就把它從懷裡掏出來說：“寶葫蘆，我實在走不動了，又沒錢買吃的，你幫個忙吧！”一會兒，送來了四盤菜，一壺酒，二斤熱饃饃。王恩吃飽喝足，對寶葫蘆說：“我走不動了，你幫個忙吧！”話間剛落，送來了一抬轎，四個轎伕，王恩坐到轎裡，開始行路。
天黑了，王恩住在店裡，店主問：“吃什麼飯？”王恩道：“不用備飯，只求住一夜。”店主心裡納悶，便偷偷地看動靜。
夜深了，王恩關上門，把寶葫蘆拿出來，要了飯菜吃飽，感覺怪寂寞的，說：“寶葫蘆，給我送幾個美女彈唱彈唱吧！”一會兒，送來了四個美女邊舞邊唱。這些都讓店主看見了。等王恩睡熟以後，店主撥開門，便把寶葫蘆給偷走了。
店主，跑去讓家裡人看，一不小心，寶葫蘆掉在地上讓一隻老鼠銜跑了。他命所有家人捉拿老鼠。老鼠跑到東樓，就把東樓扒了，跑到西樓又把西樓扒了。所到之處，都扒的亂七八糟。沒捉住老鼠，也無法開店了。
老鼠銜住寶葫蘆一直跑，被王恩救的喜鵲看見了，便銜著飛走了。
王恩一覺醒來，見寶葫蘆不見了，一看店也被扒得亂七八糟，便地走了。他走不到了，坐在地上哭起來。忽然聽見樹上喜鵲叫，抬頭一看，原來是他救活的那隻喜鵲。它看見王恩，把寶葫蘆扔下來，飛走了。
王恩很高興，給寶葫蘆要了頂轎子，繼續趕路。
他來到皇宮，見了皇帝說明來意，又對了定親的玉鐲和藍衫巾，皇帝無奈，只得暫留王恩在宮裡。皇帝見王恩穿得破爛，不想承認這門親事。想千方百計難為他，對王恩說：“今天，我有十擔小米和十擔芝麻，都摻在一起啦。你趕天明給我逃出來，就把皇姑嫁給你，否則，就不能和皇姑成親。”王恩知道是皇帝故意難為他，心是很發愁，心想：“我的天哪，誰恁大本事能挑得出來？”王恩難得哭開了。猛地，想起了寶葫蘆，把它拿了來說：“寶葫蘆啊，你就再幫我一次忙吧！”說罷，只見從地上鑽出只大螞蟻王，吱吱叫了三聲，來了成千上萬只螞蟻，銜起小米和芝麻來。一夜時間，把小米和芝麻分得清清楚楚。
第二天，皇帝一看難不住王恩，便把皇姑嫁給了他。
