在森林深處，有一條清澈見底的小河。河的上游住著一隻狼，河的下游住著一隻小羊。
小羊每天都會在河邊喝水。有一天，當小羊正津津有味地品嚐鮮嫩的青草和甘甜的河水時，狼突然出現在河的上游。
狼凶巴巴地對小羊說：“你喝了屬於我的水，我要吃了你！”小羊聽了生氣極了，答道：“河水是從山上流下來的，你竟將它佔為己有，太自私了！”
“哼！這事兒我可不管，反正去年你殺了我父親，我要替他報仇雪恨！”狼又胡謅一通。小羊嚼了一口青草，慢條斯理地回答：“我才一歲，去年還沒出生，怎麼可能殺了你父親？”
“那麼就是你父親或祖父！”“哦？你有什麼依據？說來我聽聽！”“嗷嗷嗷……”狼咬著牙關，憤怒地吼叫著，“你……你……我才不想跟你這個乳臭未乾的小子磨嘴皮子，我今天一定要把你吃了！”
說著，狼張開血盆大口，撲向小羊。小羊看著那鋒利的牙齒、鮮紅的舌頭，害怕極了！驚得四腳發軟，跑都跑不動了。這次，不費吹灰之力狼就逮住了小羊。
狼正打算直接生吞了小羊，但轉念一想：好不容易到嘴的小肥羊，我可得換種特別的吃法才行，可不能再像以前一樣囫圇吞棗了。是把他扔進水裡淹死了吃，還是扔進火裡烤了吃呢？狼有些左右為難。
於是，狼假惺惺地問小羊：“你怕水嗎？”“不怕不怕！我最喜歡在水裡遊啦！”“那火呢？”狼又問道。“哈哈，太棒了！我又可以在火裡玩嘍！”狼一聽急了：“那你到底怕什麼？”“我最怕獵狗了！他跟我有仇，一看到我就會把我‘跺’成肉醬！”狼聽了竊喜：太好了，這下有羊肉醬吃啦！於是，狼叼著小羊快馬加鞭往獵狗家趕。小羊故意一邊掙扎一邊喊著：“我怕我怕！求求你行行好別把我送獵狗家去，他會把我‘跺’成肉醬的！”
正在家裡看電視的獵狗聽見了朋友的呼救聲，趕緊開啟門。只見一隻狼嘴裡正叼著小羊，興沖沖朝他家跑來。獵狗見狀，生氣地說：“你如果再不放下我朋友，我就對你不客氣了！”說完，獵狗就操起棍棒，往狼的尾巴上狠狠揍了一下。狼疼得嗷嗷直叫，立馬放下小羊狼狽而逃。
從此，小羊有了獵狗的保護，又可以安心地品嚐鮮嫩的青草和甘甜的河水了。