當美國的商業銀行和房貸公司出於利益的驅動和過度的對未來資產增值的自信，開發出無需首付，無需收入證明，只需進行資產抵押手續的次貸產品時，這場世紀金融危機的序幕即徐徐拉開了。
當價值6000億美元的次貸產品在這些金融機構的資產負債表中形成鉅額負債時，投資銀行家們粉墨登場，與這些金融機構合作，通過資產證券化，將這些實際債務從資產負債表中成功剝離，形成表外資產（SPV），與此同時，這些金融機構獲得了現金和利潤。
投資銀行家們意猶未盡，將這些表外資產打包成為次貸金融衍生品，再與評級公司合作，對這些金融衍生品進行評級再銷售，吸引更多的境內外的金融機構和投資者購買。在此過程中，通過金融槓桿，最初6000億美元的次貸資產已經搖身一變，成為價值29萬億美元的金融衍生品了。
瘋狂的投資銀行家們此時並沒有收手，用“為這些金融衍生品買保險”的形式，與美國AIG等保險公司合作，開發出了信用違約掉期產品（CDS），賣給風險喜好更強的對衝基金等機構，而此時CDS涉及的資產價值已經是62萬億美元的天文數字了。當源頭上，美國房地產的價格開始不升反降時，這場世紀金融危機的高潮部分開演了。