一天，大灰狼走進森林國小，聽見小朋友在念兒歌：大大的蘑菇像把傘……大灰狼一聽，靈感來了，要是我撐一把傘躲在蘑菇叢裡，小白兔會以為我是最大的蘑菇，就會來採了。到那時，我可以趁機一把抓住她。大灰狼覺得自己真是天底下最聰明的狼，高高興興回家拿了把傘，躲進蘑菇叢中撐開，靜靜地等著。
不久，果然有小白兔唱著歌，一蹦一跳地來到了蘑菇叢，她一眼就看見那個大大的蘑菇，“哇，好大的蘑菇啊！”小白兔心中大喜，她感嘆道：“這麼大一個蘑菇一定可以讓我們全家吃一個星期了吧。”聽到這些，躲在傘下的大灰狼心花怒放，忍不住笑了，那把傘就微微地抖了起來。小白兔看見了“蘑菇”在動。“咦！這個蘑菇怎麼會動呢？而且頂上還有個尖錐，菌蓋那麼薄，色彩也那麼鮮豔，這不會是假的吧？”小白兔說。聽了這些，大灰狼就把傘收回來一些，這一收，他的大尾巴就露了出來。這時，小白兔的好朋友大黃狗——阿黃走了過來，小白兔讓阿黃安靜下來。此時傘下的大灰狼早已等不及，一下子鑽了出來，叫道：“哈哈，終於讓我抓到你了！”
可他定睛一看，迎接它的不是小白兔，而是一隻大黃狗啊！大灰狼被大黃抓了一下，“嗷嗷”叫著逃走了。
小白兔採了一筐蘑菇，騎在阿黃背上回家去了。他們的笑聲呀，一路迴盪在森林中。