老奶奶在森林散步時，發現了一些外表奇特的種子。她說：“我要撿三顆回家種，我想看看它們能長出什麼？”
於是，老奶奶撿了三顆種子回家，種在了花園裡。每天清晨起床後，她都要看看種子長出來沒有。
一天早晨，老奶奶發現一隻公雞在花園裡刨土，還沒來得及趕，它已吃掉了一顆種子。“只有兩顆種子了，”老奶奶惋惜地嘆了口氣，“我要看看它們能長出什麼。”
第二天，下了一場大雨，老奶奶去看種子時，發現只剩一顆了，另一顆種子被雨水沖走了。“只剩下一顆種子了。”老奶奶一邊嘆惜，一邊在種子的周圍插上了一道籬笆。
最後的那顆種子在地裡睡了好久，太陽默默地溫暖著它，雨水輕輕地滋潤著它。一天，這顆小種子拱出了頭，長出了兩片小小的綠葉。
人們紛紛來看這株奇怪的植物。一個人說：“這是一株魔樹。”另一個人說：“這是一棵雜草。”一個小孩子說：“這是一棵禮物樹。”老奶奶說：“它究竟是什麼，還是再等等看吧。”
這株植物長了整整一個夏季。當它長成大樹，掛滿花蕾的時候，人們都想知道這株奇特的植物會開什麼樣的花。
一天清早，老奶奶發現花蕾在一夜之間全都綻開了，枝條上掛滿了各種外形奇特的盒子和包裹。
“噢，天啊！正像那個小孩說的，這是棵禮物樹。”老奶奶好高興。她伸手摘下一個包裹，心想：今天是我的生日，我想得到一份禮物。
她開啟一看，裡面是一條紅圍巾。老奶奶快樂地說：“這正是我想要的。我要叫每個人都來這兒摘禮物。”
所有的人都來了，人們摘掉了一個禮物，另一個又長在原處了。孩子們都愛這棵樹，但沒有一個人多摘一個禮物。
不久，國王和他的女兒聽到了這個訊息，他們來到老奶奶的花園。
公主摘了樹上最大的一個包裹。她開啟一看，是一匹漂亮的瓷馬。公主嘟噥著：“哼，這個不可愛，我要摘另一個。”老奶奶輕輕地說：“哎，公主，從來沒有一個人摘過兩個呢。”公主說：“我是公主，我想摘多少就摘多少！”公主摘了一個又一個，直到裝滿了馬車才罷休。
公主坐在華貴的馬車上，開始開啟禮物盒。奇怪的是，所有的禮物都沒有了，只有一些柔軟的花朵和棕色的花瓣，並且一會兒就捲曲起來隨風飄走了，只剩下那匹瓷馬。
公主小心地抱著瓷馬，一路無語地回到了皇宮。
那棵長在老奶奶花園裡的禮物樹，一直長著，再也沒有一個人會多摘一個包裹了。